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Was Sagt Der Finanzstabilitätsbericht Der Fed Zu CleanTech?
Was Sagt Der Finanzstabilitätsbericht Der Fed Zu CleanTech?

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Anonim

Die Fortschritte, die Cleantech im 21. Jahrhundert gemacht hat, sind beträchtlich. In vielen verschiedenen Segmenten der Cleantech- und erneuerbaren Energien ist ein massiver Wandel mit globalen Auswirkungen im Gange. Solar und Wind sind laut einem Deloitte-Bericht aus dem Jahr 2020 zwei der am schnellsten wachsenden Beschäftigungssektoren in den letzten zehn Jahren. Andere Energiequellen und -technologien wie die Elektrifizierung von Gebäuden, energieeffiziente Infrastruktur, emissionsfreier Transport, Übertragung und Speicherung erneuerbarer Energie sowie die Entfernung von Kohlendioxid aus der Atmosphäre wecken die Fantasie und das Anlageportfolio der Bevölkerung. Der Finanzstabilitätsbericht von Cleantech auf der ganzen Welt ist solide, oder?

Präsident Joe Biden plant, in den nächsten 4 Jahren 2 Billionen US-Dollar in Initiativen für saubere Energie zu investieren und die USA bis 2050 auf Netto-Null-Emissionen umzustellen. Obwohl diese grünen Energieinitiativen von der Unterstützung durch den Kongress abhängig sind, hoffen Analysten, dass die Energie, auf die wir sind darauf angewiesen, wird viel grüner - bald.

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Erneuerbare Energien sollen laut der Internationalen Energieagentur (IEA) bis 2025 die größte Energiequelle werden und fast ein Drittel des weltweiten Stroms liefern. Dieser globale Übergang von fossilen Brennstoffen zu saubereren, erneuerbaren Energiequellen signalisierte den Wachstumstrend des Cleantech-Marktes im Jahr 2020, und viele kleine und große Investoren beendeten das Jahr mit einem breiten Lächeln im Gesicht.

Dann kam 2021 – ein neuer US-Präsident, eine Branche für fossile Brennstoffe, die sich Sorgen um Gewinne, mögliche Erhöhungen der Körperschaftssteuer, steigende Inflationsängste und Wallop! Der Cleantech-Aktienmarkt machte einen Sturzflug. Anleger scheinen bei schnellen Preissteigerungen misstrauisch geworden zu sein. Fanfave Tesla ist volatil, Vestas Wind hat eine Menge an Wert verloren, sogar der aufstrebende Stern der elektrischen Arbeitslaster, Workhorse, ist abgestürzt.

Was kann ein Cleantech-Investor tun?

Verlangsamen und studieren Sie die traditionellen Quellen Source

In unsicheren Zeiten ist es am besten, einen Schritt zurückzutreten, tief durchzuatmen und verschiedene Informationsquellen in Betracht zu ziehen. Ein Beispiel ist der Financial Stability Report, der im Mai 2021 von der US-Notenbank Federal Reserve veröffentlicht wurde. Sein Zweck bestand darin, das öffentliche Verständnis zu fördern und die Transparenz und Rechenschaftspflicht für die Ansichten der Federal Reserve zur Widerstandsfähigkeit des US-Finanzsystems zu erhöhen. Dies scheint ein wahrscheinlicher Ort zu sein, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wohin sich der Cleantech-Markt entwickeln wird.

Der Rahmen, auf dem der Bericht basiert, konzentriert sich in erster Linie auf die Überwachung von „Schwachstellen“, das sind die „Aspekte des Finanzsystems, von denen in Stresszeiten am meisten zu erwarten ist, dass sie weit verbreitete Probleme verursachen“. Schwachstellen neigen dazu, sich im Laufe der Zeit aufzubauen.

Der Bericht zur Finanzstabilität hebt 4 große Kategorien hervor:

  1. Erhöhter Bewertungsdruck werden durch im Verhältnis zu wirtschaftlichen Fundamentaldaten oder historischen Normen hohe Vermögenspreise signalisiert und werden oft von einer erhöhten Risikobereitschaft der Anleger getrieben. Daher impliziert ein erhöhter Bewertungsdruck eine größere Wahrscheinlichkeit eines übergroßen Rückgangs der Vermögenspreise.
  2. Übermäßige Kreditaufnahme von Unternehmen und privaten Haushalten macht sie anfällig für Notlagen, wenn ihr Einkommen sinkt oder die Vermögenswerte, die sie besitzen, an Wert verlieren. Im Falle solcher Schocks müssen Unternehmen und Haushalte mit hoher Schuldenlast möglicherweise ihre Ausgaben drastisch kürzen, was sich auf das Gesamtniveau der Wirtschaftstätigkeit auswirkt. Darüber hinaus erleiden Finanzinstitute und Anleger Verluste, wenn Unternehmen und Haushalte ihre Kredite nicht bezahlen können.
  3. Übermäßige Hebelwirkung im Finanzsektor erhöht das Risiko, dass Finanzinstitute nicht in der Lage sind, selbst geringe Verluste zu absorbieren, wenn sie von negativen Schocks getroffen werden. In diesen Situationen werden Institute gezwungen sein, die Kreditvergabe zu kürzen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen oder im Extremfall zu schließen. Solche Reaktionen können den Kreditzugang von Haushalten und Unternehmen erheblich beeinträchtigen.
  4. Finanzierungsrisiken setzen das Finanzsystem der Möglichkeit aus, dass Anleger „laufen“, indem sie ihre Gelder von einer bestimmten Institution oder einem bestimmten Sektor abziehen. Angesichts eines Runs müssen Finanzinstitute möglicherweise Vermögenswerte schnell zu Notverkaufspreisen verkaufen, wodurch erhebliche Verluste entstehen und möglicherweise sogar zahlungsunfähig werden. Historiker und Ökonomen bezeichnen weit verbreitete Investorenanläufe oft als „Finanzpanik“.

Wie haben sich die US-Finanzsysteme in den ersten Monaten des Jahres 2021 gegenüber diesen Parametern geschlagen?

Die Preise für riskante Vermögenswerte sind im Allgemeinen gestiegen seit November 2020 mit sich verbessernden Fundamentaldaten und in einigen Märkten sind die Preise im Vergleich zu den erwarteten Cashflows hoch. In diesem Umfeld können die Vermögenspreise anfällig für erhebliche Rückgänge sein, wenn die Risikobereitschaft sinkt.

  • Die Schulden der Unternehmen blieben praktisch unverändert in der zweiten Jahreshälfte 2020 und bleibt im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf hohem Niveau. Bessere Erträge, niedrige Zinssätze und laufende staatliche Unterstützung haben die Fähigkeit der Unternehmen erhöht, diese Verpflichtungen zu erfüllen. Die Verschuldung der privaten Haushalte blieb im Verhältnis zum Einkommen auf einem moderaten Niveau. Die Haushalte haben erhebliche staatliche Unterstützung erhalten – unter anderem durch Forbearance- und Fiskalprogramme – und die Zinsen sind niedrig geblieben. Dennoch bleiben einige Unternehmen und Haushalte unter erheblichen Belastungen.
  • Banken bleiben gut kapitalisiert, und die Hebelwirkung bei Broker-Dealern ist gering. Angesichts der erhöhten Risikobereitschaft der Anleger war die Emission von Collateralized Loan Obligations (CLOs) und Asset-Backed Securities (ABS) robust.
  • Refinanzierungsrisiken bei inländischen Banken bleiben gering, da diese Banken nur in bescheidenem Umfang auf kurzfristige Finanzierungen durch Großkunden angewiesen sind und einen beträchtlichen Bestand an hochwertigen liquiden Mitteln halten. Die Marktturbulenzen zu Beginn der Pandemie haben jedoch strukturelle Schwachstellen aufgezeigt, die bei einigen Arten von Geldmarktfonds (MMFs) sowie bei Investmentfonds für Anleihen und Bankdarlehen bestehen bleiben.

Was steht im Kleingedruckten des Finanzstabilitätsberichts?

Vorausschauen, Vermögenspreise können anfällig sein zu deutlichen Rückgängen führen, sollte die Risikobereitschaft der Anleger sinken, die Fortschritte bei der Eindämmung des Virus enttäuschen oder die Erholung ins Stocken geraten. Einige Wirtschaftszweige – wie etwa der Energiesektor – reagieren besonders sensibel auf pandemiebedingte Entwicklungen.

  • Am 25. Februar, Marktliquidität verschlechtert nach einer enttäuschenden Auktion von 7-jährigen Staatsanleihen und einem damit einhergehenden starken Anstieg der Renditen von Staatsanleihen. Einige Liquiditätskennzahlen, wie die Markttiefe, verschlechterten sich erheblich. Es werden behördenübergreifende Anstrengungen unternommen, um die Hauptursachen für die Störungen des Treasury-Marktes zu verstehen und die Widerstandsfähigkeit des Marktes zu verbessern. (Hinweis: Diese festverzinslichen Instrumente weisen eine unterschiedliche Sensitivität gegenüber Zinsänderungen auf, was bedeutet, dass der Preisverfall in verschiedenen Größenordnungen stattfand.)
  • Die Prognosen der Unternehmensgewinne sind in etwa im Einklang mit den Aktienkursen gestiegen, sodass das Verhältnis von Kursen zu Gewinnprognosen nahe der Spitze seiner historischen Verteilung bleibt.
  • Im Gegensatz zu den gemischten Signalen preisbasierter Messgrößen deutet eine Reihe von nicht preisbezogenen Messgrößen darauf hin, dass die Anlegerbereitschaft für Aktienrisiken im Vergleich zur Historie erhöht ist. Das Tempo der Börsengänge (IPOs) auf ein Niveau gestiegen, das seit den 1990er Jahren nicht mehr gesehen wurde. Darüber hinaus wird ein steigender Anteil an Börsengängen unterstützt durch zweckgebundene Akquisitionsgesellschaften (SPACs), bei denen es sich um nicht operativ tätige Unternehmen handelt, die speziell für die Ausgabe von öffentlichem Eigenkapital und den anschließenden Erwerb einer bestehenden Betriebsgesellschaft gegründet wurden.
  • Während die Zahlungsausfälle im Allgemeinen unverändert blieben, bleibt eine gewisse Unsicherheit darüber, ob die Kreditqualität von Bankkrediten halten, wenn die Programme zur Schadensbegrenzung auslaufen und die staatliche Unterstützung ausläuft.
  • Investmentfonds, die erheblich in Unternehmensanleihen und Bankkredite investieren, können besonders Liquiditätstransformationsrisiken ausgesetzt, angesichts der Möglichkeit der täglichen Rücknahme und der relativen Illiquidität ihrer Vermögenswerte.
  • Weniger als erwartete Fortschritte in Bezug auf die Pandemie Risiken für das Finanzsystem darstellen können.
  • Spannungen, die von a. ausgehen anhaltende Pandemie in Europa bergen aufgrund starker Übertragungswege auch Risiken für die USA.
  • Negative Entwicklungen in Schwellenländern teilweise angespornt durch einen weiteren Anstieg der langfristigen Zinsen könnte auf die USA übergreifen.

Während es selbstverständlich erscheint, dass Cleantech-Aktien der Weg der Zukunft sind, sollten uns diese zusammenfassenden Details aus dem Finanzstabilitätsbericht zumindest etwas misstrauisch machen.

Schlussfolgerungen nach dem Lesen des Finanzstabilitätsberichts

Wenn die Märkte volatil werden, versuchen viele Leute zu erraten, wann die Aktien ihre Talsohle erreichen werden. Dieser Artikel soll niemandem einen Einblick in die Kristallkugel der Cleantech-Investitionen geben; Vielmehr soll es Informationen aus einer zuverlässigen Quelle der Finanzforschung bieten. Ja, Cleantech-Aktien sind derzeit volatil, und tägliche Anleger sind zu Recht vorsichtig. Da eine große Anzahl von Aktien den Besitzer wechselt und die Kurse schwanken, müssen wir gemessen und ruhig sein und unser Risiko gegenüber dem möglichen Ertrag ermitteln.

Wie Forbes vorschlägt, ist der Mai historisch gesehen einer von nur 3 Monaten, in denen der S&P 500 leicht fällt. Wenn die Berichtssaison zu Ende geht, könnten Nachrichten aus Washington über mögliche Gesetze in Bezug auf Steuern oder Infrastruktur den Markt bewegen – ebenso wie Inflation und Zinssätze. Es zahlt sich aus, umsichtig und vernünftig zu sein, auch wenn unsere geliebten Cleantech-Aktien Gegenstand von Investitionsgesprächen sind.

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