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Tesla [TSLA] Q1 2020-Gewinnüberlegungen
Tesla [TSLA] Q1 2020-Gewinnüberlegungen
Video: Tesla [TSLA] Q1 2020-Gewinnüberlegungen
Video: Tesla Stock Q1 2020 Earnings Call | tsla stock | Best stocks to buy now 2023, Februar
Anonim

Teslas Q1-Gewinnaufruf war heute vor einer Woche, und in dieser Woche scheint es, dass eine Million Dinge in der Welt von Tesla passiert sind. Eine Pandemie kann die unglaubliche Menge an Nachrichten, die über dieses Unternehmen herauskommt, anscheinend nicht bremsen, vielleicht auch deshalb, weil ein Großteil der Nachrichtengenerierung auf dem Twitter-Account von Elon Musk basiert, und das war in letzter Zeit nur ein Ritt.

Aber ich werde jetzt näher darauf eingehen, was ich über den Gewinnbericht denke, sowie auf einige andere Dinge, die meiner Meinung nach durch die Mainstream-Analyse möglicherweise nicht aufgezeigt wurden. Dies wird ein wenig anders sein als meine übliche Analyse. Die COVID-19-Situation hat sich so sehr verändert, dass es mir schwer fällt, auf bestimmte Zahlen zu schauen und stattdessen bei vielen dieser Dinge eher einen „Big Picture“-Ansatz zu verfolgen.

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Keine Überraschungen

Es schien, dass viele Analysten von diesen Ergebnissen wirklich überrascht waren, aber nichts davon überraschte mich wirklich (außer Elons Schimpfwort). Quartale haben eine Länge von drei Monaten. Obwohl COVID-19 die chinesische Produktion erheblich beeinflusste, da die Produktion dort gerade erst begonnen hatte, erwartete ich nicht, dass sich dies wesentlich auf die Dinge auswirkte. Umgekehrt schloss das Werk in Fremont weniger als zwei Wochen nach Quartalsende, was die Auswirkungen des ersten Quartals stark abschwächte.

Die US-Lieferungen wären während dieser letzten zwei Wochen beeinträchtigt gewesen, aber das Tesla-Verkaufsmodell unterscheidet sich so stark von dem anderer Autohersteller - Sie müssen im Gegensatz zum traditionellen Händlermodell nicht wirklich persönlich in einem Tesla-Geschäft etwas tun - also Ich wäre überrascht gewesen, wenn es in diesem Quartal einen großen Einfluss auf den Umsatz gegeben hätte.

Dies ermöglichte es Tesla, einen kleinen Gewinn für das Quartal zu erzielen.

Ich denke, viele Analysten haben ihre Erwartungen aufgrund der traditionellen Saisonalität des Geschäfts drastisch gesenkt, da im ersten Quartal die Produktion eingestellt wurde und der Anruf einfach stattfand, als die Welt scheinbar stillstand. Ich war keiner von ihnen, und ich habe ein ziemlich solides Quartal erwartet, das genau das ist, was geliefert wurde.

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Dinge, die gerade für Tesla funktionieren

Obwohl es ziemlich klar ist, dass Tesla diese Abschaltung nicht erwartet hat und sie nicht begrüßt, ist das Unternehmen darauf vorbereitet, den Sturm dank folgender Faktoren weitaus besser zu überstehen als andere Autohersteller:

Teslas jüngste Kapitalerhöhung.

  • Viel niedrigere Leasingraten als bei anderen Autoherstellern, was bedeutet, dass sie derzeit nichts zurückkaufen müssen. (Die Leasingrate von Tesla war im ersten Quartal 2020 mit nur 4,9 % die höchste aller Zeiten. Der Branchendurchschnitt liegt bei über 30 %.)
  • Fast keine Abhängigkeit vom Verkauf von Mietflotten.
  • Geringer Lagerüberschuss aufgrund der Produktionssteuerung – dies führte jedoch im ersten Quartal zu einem negativen Free Cashflow.
  • So viel Produktion im eigenen Haus halten - Lieferkettenunterbrechungen werden weitaus weniger sein als bei anderen Herstellern.

Und das ist nur die automobile Seite des Geschäfts. Teslas Energieseite gibt ihm die Möglichkeit, Produkte und Kunden in Zukunft zu diversifizieren.

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Tesla Solardach. Foto von Kyle Field/CleanTechnica

2. Quartal wird interessant

Der Zeitpunkt der COVID-19-Krise hat dazu geführt, dass die meisten hauptsächlich in den USA ansässigen Unternehmen die Auswirkungen des Virus erst im zweiten Quartal auf ihre Gewinne spüren werden. Die meisten Unternehmen konnten 10 Wochen normalen Verkauf haben. Zum Beispiel meldete der Freizeitparkbetreiber Cedar Fair kürzlich für das erste Quartal 2020 einen Anstieg der Saisonkarten-Verkäufe um 30 % im Vergleich zum Vorjahr.

Das passiert in diesem Quartal nicht. Selbst wenn die Dinge wieder geöffnet werden, gibt es keine Garantie dafür, dass die Leute aufbrechen – und viele Beweise dafür, dass sie es nicht tun werden. Darüber habe ich in meinem vorherigen Artikel gesprochen, dass die Wiedereröffnung von Dingen, ohne das zugrunde liegende Problem zu lösen, uns nicht die V-förmige Erholung geben wird, die einige erwarten.

Aus diesem Grund zögere ich, auf einzelne Zahlen aus dem Ergebnisbericht zuzugreifen, um Rückschlüsse auf die Zukunft zu ziehen. Ich glaube, dass sich die Nachfrage erholen wird – angeführt von China und Europa –, aber ich gebe zu, das ist ein Bauchgefühl, bis wir weitere Beweise sehen. Aber das ist die Sache. Die gesamte Geschäftswelt sollte für das zweite Quartal 2020 so ziemlich einen Mulligan haben – zumindest in den USA – daher ist es extrem schwer herauszufinden, worauf es im Moment ankommt.

(Abgesehen davon glaube ich nicht, dass historisch niedrige Ölpreise die Verkäufe von Tesla stark beeinflussen werden. Dies verdient irgendwann einen eigenen Artikel.)

Ich war ermutigt zu sehen, dass Tesla immer noch plant, schnell zu expandieren, da ich denke, dass es dort viele Möglichkeiten gibt. Es ist zu diesem Zeitpunkt einfach unmöglich, vorherzusagen, was die Chance ist, wenn sich die Welt so schnell verändert.

Fazit

Und ich denke, das ist mein Punkt mit den Q1-Zahlen. Ich bin weder beeindruckt noch unbeeindruckt davongekommen. Ich erwog, einige meiner Aktien am Tag nach dem Gewinnaufruf zu verkaufen, als sie kurzzeitig über 850 USD lagen, und erwartete einen Rückgang des Aktienkurses, der es mir ermöglichen würde, die Aktien billiger zurückzukaufen. Ich hatte nicht erwartet, dass es am nächsten Tag zu einem Einbruch gekommen wäre, aber c’est la vie. Ich rechne mit weiteren Ausschlägen, aber ich versuche auch selten, den Markt zu timen, also werde ich wahrscheinlich meine Position vorerst halten.

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Es gibt viele positive Aspekte, die Tesla derzeit hat, und dieses winzige Unternehmen, das Mitt Romney vor weniger als 8 Jahren in einer Präsidentschaftsdebatte als „Verlierer“bezeichnete, ist, während ich dies schreibe, mehr wert als Volkswagen (66,1 Milliarden US-Dollar). GM (32,7 Milliarden US-Dollar), Ford (19,6 Milliarden US-Dollar) und Fiat Chrysler (16,6 Milliarden US-Dollar) zusammen (Tesla ist derzeit 145,8 Milliarden US-Dollar wert). Die Produktion wird wieder aufgenommen und es ist ziemlich klar, dass der Markt sich einig ist, dass Tesla den Weg in die Zukunft weisen wird.

Haftungsausschluss

Ich bin Tesla-Aktionär, der in den letzten 12 Monaten Aktien gekauft hat. Recherchen, die ich für Artikel durchführe, einschließlich dieses Artikels, können mich dazu zwingen, Lagerbestände zu erhöhen oder zu verringern. Ich werde dies jedoch nicht innerhalb von 48 Stunden tun, nachdem ein Artikel veröffentlicht wurde, in dem ich Angelegenheiten bespreche, die meiner Meinung nach den Aktienkurs wesentlich beeinflussen könnten. Ich glaube nicht, dass meine Stimme den Aktienkurs allein beeinflussen könnte oder sollte, und ich warne jeden dringend davor, meine Arbeit als Ihren einzigen Datenpunkt zu verwenden, um sich für eine Investition oder einen Verkauf in ein Unternehmen zu entscheiden. Meine Artikel sind meine Meinung, die anhand von Recherchen auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Daten formuliert wurde. Meine Recherchen oder Schlussfolgerungen können jedoch falsch sein.

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