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Tesla-Gewinnbericht: Die Wichtigsten Erkenntnisse
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Video: Tesla-Gewinnbericht: Die Wichtigsten Erkenntnisse
Video: Tesla Q1 2021 Fahrzeugproduktion & Lieferzahlen | Aktienprognose! 2023, Februar
Anonim

Im Folgenden finden Sie eine Reihe von wichtigsten Erkenntnissen aus Teslas neuestem Aktionärsbrief und der Telefonkonferenz. Vielleicht sind Ihnen diese Dinge auch aufgefallen. Vielleicht entzünden sie einen Funken in Ihrem Gehirn.

Privatanleger versus professionelle Analysten

Damit würde ich normalerweise nicht führen, aber es war etwas, das mir heute sehr aufgefallen ist. In den letzten Jahren der Telefonkonferenzen zu den Gewinnen, als Tesla begann, Fragen von „Einzelanlegern“zu den Telefonaten zu beantworten, wurden diese Fragen oft mit Verachtung betrachtet. Die Analysten der Wall Street würden sich über die gestellten Fragen lustig machen.

Ich habe die Fragen von Kleinanlegern immer geschätzt. Oftmals versuchten die Analysten, die ausgewählt wurden, um Fragen zu stellen, einfach nur kleine Dinge herauszupicken, die im Vorquartal passiert sind, haben aber nicht viel auf die Wachstumsstrategien geschaut, was immer der Teil war, der die Investition in Tesla so interessant machte.

Die Analysten, die Tesla immer am besten zu verstehen schienen – wie ARK Invest – schienen nie die Wall-Street-Analysten zu sein, die Fragen stellen durften oder nicht wollten. Und bevor die Leute in den Kommentaren sagen, dass ich ARK Invest mag, weil sie riesige Bullen sind, ist es nicht das - ich mag sie, weil sie ihre Forschung teilen und Analysten aus mehreren Branchen haben, die Tesla untersuchen, nicht nur jemanden, der normalerweise Autohersteller betrachtet.

Wie auch immer, anstatt des üblichen Spottes, begann Adam Jonas das Gespräch mit der Feststellung, dass die Einzelhandelsfragen ausgezeichnet waren, und fragte dann, ob Tesla-Fahrzeuge mit Benutzerterminals ausgestattet werden würden, die mit dem Starlink-Terminal kompatibel sind.

Ehrlich gesagt, obwohl ich das für eine wirklich seltsame Frage hielt, denke ich, dass seine Frage sein Versuch war, zu versuchen, seine Sicht auf das Unternehmen zu erweitern, über einen einfachen Autohersteller hinaus. Die Frage hat mir nicht gefallen, aber ich denke, er versuchte zu sehen, wie zukünftige Synergien zwischen Tesla und SpaceX die Kosten für die Verbindung von Tesla mit Daten senken können. Gut für ihn, dass er es versucht, denke ich. [Anmerkung der Redaktion: Aus meiner Erfahrung hat Jonas eine lange Geschichte. Aus irgendeinem Grund stellt er gerne wilde, unkonventionelle Fragen. Manchmal wirken sie seltsam, um es schön auszudrücken, aber manchmal eröffnet er eine sehr informative Antwort. Ich erinnere mich, dass er der erste war, der in den frühen Phasen eines Plans für eine Tesla-Roboterax-Flotte aus Elon heraus phishte. Ich sage nicht, dass ich ein Fan seiner Analyse war, aber ich denke, er hat immer versucht, die visionären, langfristigen Fragen sowie das typischere Wall Street-Zeug zu stellen.-Zach]

In der letzten Frage von Joseph Osha, der nach den Plänen für Maxwell Technology fragte, sagte Musk mit Nachdruck, dass einige der Kleinanleger einige der Puzzleteile zusammengesetzt haben, und Osha sagte mit Nachdruck: „Ich werde es lesen müssen“die Blogs mehr, danke.“

Tesla hat hier bei all diesen Analysten keine Siegesrunde gefahren, aber es ist faszinierend, dass sich so ziemlich alle von ihnen in Bezug auf die Aktie so geirrt haben, und es hat sich gezeigt, dass man, wenn man aufgeschlossen zu Tesla kommt, einen viel besseren Überblick über die Aktie hat die Firma.

So viele Analysten waren sich sicher, dass die Tesla-Geschichte die Geschichte eines Autoherstellers war, der scheitern würde, weil neue Autohersteller genau das tun. Und sie waren sich so sicher, dass die „Großen“Tesla zu jedem Zeitpunkt einfach vernichten könnten. Und jetzt haben sich so viele von ihnen als falsch erwiesen (was sowohl die Finanzdaten von Tesla als auch der Aktienmarkt zeigen), dass es sich anfühlte, als wären viele Schwänze zwischen ihren Beinen stecken. Viele dieser Analysten rühmten sich mit aktuellen Aktienkursprognosen, die weniger als die Hälfte des Aktienkurses im nachbörslichen Handel und den ganzen Tag heute waren. Bei einer Aktie so falsch zu liegen, dass sie öffentlich erklärten, sie seien zuversichtlich, dass sie scheitern würde, muss stechen.

Ich will mir hier nicht auf die Schulter klopfen, aber als ich anfing, für CleanTechnica über Tesla zu schreiben, besaß ich nur ein paar Aktien und ich war mir sicher, dass ich durch meine Recherchen Dinge über die Aktie herausfinden würde, die mich dazu brachten, ihre Aktie zu hinterfragen Wert - habe ich mit jeder anderen Investition, die ich getätigt habe, und das ist gut so. Ich finde, wenn man nicht beide Seiten einer Geschichte kennt, ist es schwer zu verstehen, worum es in der Debatte geht. Und bei Tesla fand ich immer wieder heraus, dass die Bärengeschichten nicht mit dem übereinstimmten, was Tesla zu tun versuchte, und anstatt das tatsächlich zu analysieren, haben so viele Wall Street-Leute einfach die gleichen Informationen nachgeplappert.

Warum geben Sie nicht mehr Geld aus?

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Es kam mir seltsam vor, nach so vielen Quartalen von Analysten, die argumentierten, dass Tesla Bargeld verbrennt und nicht in der Lage wäre, die Lichter anzuhalten, sagen sie jetzt, dass sie mehr Geld ausgeben sollten, um die Produktion schneller hochzufahren und Akquisitionen zu finanzieren. Mein Lieblingskommentar des gesamten Anrufs kam, nachdem Dan Levy Musk gefragt hatte, warum sie kein Kapital beschaffen sollten, um Schulden zu tilgen oder Akquisitionen zu tätigen, insbesondere solche, die Teslas Batterie- oder Autonomiezielen zugute kommen könnten.

Nach einer kurzen Pause antwortete Musk: „Wenn Sie von Akquisitionen wissen, würden wir gerne davon hören. Ja klar, hört sich toll an. Wen sollen wir erwerben?“

Nachdem Levy unbeholfen geantwortet hat, dass sie erwägen sollten, andere auf Autonomie ausgerichtete Unternehmen zu erwerben, sagt Musk einfach: „Uns ist niemand bekannt, den wir übernehmen möchten.“

Dies ist der perfekte Höhepunkt, warum so viele Wall Street-Analysten das Unternehmen nicht verstehen. Ein Unternehmen wie GM muss ein externes Unternehmen wie Cruise erwerben, um an sein bestehendes Unternehmen anzuknüpfen, um eine eigene autonome Abteilung zu gründen.

Tesla arbeitet nicht mit traditionellen Abteilungen zusammen, sodass der Kauf eines Unternehmens kein neues Produkt hervorbringt oder sogar notwendigerweise das beschleunigt, was sie haben. Wenn Tesla ein Produkt finden kann, das es wert ist, gekauft zu werden, gehe ich davon aus, dass sie einen Kauf tätigen werden.

Apropos Bargeld…

Sofern ich es nicht völlig verpasst habe – und vielleicht habe ich es getan, also sag es mir in den Kommentaren, wenn ich es getan habe – hat Tesla in dem Anruf überhaupt nicht über seinen Deal mit FCA für Europa gesprochen. Ihre Aussage darüber, wie ihr aktueller Cashflow es ihnen ermöglichen würde, mit einer angemessenen Rate weiter zu wachsen, machte Sinn, und ich frage mich, ob das Geld aus der Partnerschaft voraussichtlich dieses Jahr direkt in die Investitionsausgaben fließen wird. Wenn ja, gehe ich davon aus, dass Tesla das ganze Jahr über profitabel bleiben kann.

Modell Y ist früh, aber…

Während wir hier sprechen, steigt das Model Y, was ich und alle, die aufpassen, erwartet haben, aber Tesla hat nur 500.000 Fahrzeuge erwartet, die im Jahr 2020 ausgeliefert werden sollen. Wenn man bedenkt, dass sie, wenn sie nur das Produktionsniveau des vierten Quartals erreichen würden, nur eine Steigerung von 52.000 Fahrzeuge zu erreichen, um insgesamt 500.000 zu erreichen, das erscheint zu konservativ.

Was mich überrascht hat ist, dass alle gut damit waren! Dies ist zwar ein Anstieg von fast 40 % gegenüber dem unteren Ende der Prognose für 2020, aber ich bin es gewohnt, dass Tesla kühne Behauptungen aufstellt und erwartete, dass sie behaupten, dass sie das ganze Jahr über mindestens 600.000 Fahrzeuge produzieren würden.

Was übrigens keine verrückte Behauptung wäre. 600.000 Fahrzeuge würden dem aktuellen Kapazitätsniveau von Fremont entsprechen und 152.000 von Shanghai oder einer durchschnittlichen Rate von 3.000 pro Woche, und wir würden keine Kapazitätserhöhungen für Model Y in Fremont annehmen. Tatsächlich heißt es in Teslas „Fahrzeugkapazität“-Leitfaden im Aktionärsbrief, dass sie nächstes Jahr 640.000 schaffen könnten, wenn alles auf voller Kapazität läuft, und sie erwarten, Fremont Mitte 2020 auf 500.000/Jahr zu erweitern. was bedeutet, dass die volle Kapazität 690.000 betragen würde.

Wenn Sie sehen möchten, wie weit dieses Unternehmen gekommen ist und wie sehr es sich verändert hat, ist dies für mich der größte Indikator. Vor ein paar Jahren habe ich das Gefühl, dass Musk sich die Daten angeschaut und gesagt hätte, dass sie im kommenden Jahr 650-690.000 Autos bauen würden – der Höhepunkt ihrer Kapazität. Das haben sie oft mit der Model-3-Rampe gemacht, die sie in Schwierigkeiten gebracht hat.

Stattdessen geben sie an, dass sie voraussichtlich eine Zahl erreichen werden, die etwa 72 % ihrer erwarteten Kapazität für das Jahr ausmacht. Wenn sie diese Zahl überschreiten, was sie wohl jedes Quartal tun werden, ist davon auszugehen, dass die Bärenthese einer ausgetrockneten Nachfrage nachlässt.

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Auch Modell Y…

… ist weitaus effizienter als alles andere. Die aktualisierte EPA-Reichweite ist unglaublich, und ich kann es kaum erwarten, herauszufinden, was sie getan haben, um dem größeren Y eine längere Reichweite als das Model 3 so lange zu bieten. Teslas Effizienzvorteil ist der Grund, warum ich denke, dass die Aktie so bewertet wird, wie sie ist, und wenn man sieht, dass der Ford Mustang Mach-E, der anscheinend mit dem Model Y konkurrieren wird, eine Effizienz hat, die mehr als 25 % niedriger ist als die des Model Y, sehe ich keine Möglichkeit für andere Unternehmen, einfach zu konkurrieren.

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Endlich Model Y, irgendwie…

Tesla stellte fest, dass das Unternehmen zwischen der Veröffentlichung des Model Y-Prototyps im März nur 10 Monate brauchte, um eine Serienversion des Fahrzeugs zu haben. Unausgesprochen - der Cybertruck wurde vor zwei Monaten enthüllt, was bedeutet, wenn Tesla ihn braucht, gibt es vielleicht einen Plan, ihn in einem kürzeren Zeitraum zur Produktion zu bringen, der auf der Website steht.

Es gab einen aufschlussreichen Punkt, als Musk erklärte, dass es bei einer so hohen Nachfrage nach allem, was bereits draußen ist, nicht so viel Sinn macht, eine Menge Modelle herauszubringen und alle Batteriezellen aushungern zu lassen. Dies scheint mich zurück zu meiner Analyse zu führen, dass Tesla einen Batterie-Durchbruch hat, den es mit dem Cybertruck debütieren wird, und wir werden beim Battery Investor Day erfahren, was das ist und wie sie es auf den Markt bringen können erklären so viel mehr.

Fazit

Nun, das Schreiben hat länger gedauert, als ich erwartet hatte. Insgesamt hat dieser Ergebnisbericht alles getroffen, was ich mir erhofft hatte, und noch mehr. Eine positive Überraschung bei den Gewinnen ermöglichte es Tesla, die Jahresziele zu unterschätzen, die leicht übertroffen werden sollten. Ich gehe davon aus, dass die Stärke der Bilanz im Moment den Short Squeeze fortsetzen wird, und in den nächsten Monaten könnten absolut dämliche Bewertungen für die Tesla-Aktie absehbar sein.

Ich habe immer noch das Gefühl, dass ein Großteil dieser Wertsteigerung durch die Leerverkäufer verursacht wird, die sich weiterhin verbrennen, aber anscheinend immer wieder kaufen. Ich habe das Gefühl, dass sie jetzt nur die Hysterie um das Unternehmen füttern, da die Die Raumschifffahrt, auf der die Aktie gerade unterwegs ist, beginnt, die Schrauben an Legacy-Autos zu drehen, da die Anleger erkennen, dass sie auf eine Zukunft, in der sich die Nachfrage auf elektrische Antriebe verlagert, völlig unvorbereitet sind. Das einzige Unternehmen, das bewiesen hat, dass es gewinnbringend Elektroautos bauen kann, ist Tesla.

Diese verrückt hohen Aktienkurse machen immer mehr darüber bekannt, wie die Elektrifizierung des Verkehrs die Zukunft ist, und sie wird die Verbrennungsinfrastruktur nicht nur von Investoren, sondern auch von denen auf dem Automarkt, die beginnen werden, belasten die Schrift an der Wand zu sehen und sich zu fragen, wie hoch der Wiederverkaufswert ihres neuen Benzinautos in fünf Jahren sein wird, wenn Tesla die Zukunft der Branche dominieren wird.

Das ist absolut verrückt, als das Unternehmen letztes Jahr weniger als 400.000 Fahrzeuge produzierte, aber an diesem Punkt sind wir angelangt. Auf die eine oder andere Weise wird der von Musk aufgestellte Masterplan gerade jetzt umgesetzt, und die heutigen Einnahmen waren ein großer Schritt auf dem Weg, die Zukunft zu verändern.

Herzlichen Glückwunsch an alle bei Tesla, und als Aktionär hoffe ich auf weitere verrückte gute Nachrichten wie diese in der Zukunft.

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Haftungsausschluss

Ich bin Tesla-Aktionär, der in den letzten 12 Monaten Aktien gekauft hat. Recherchen, die ich für Artikel durchführe, einschließlich dieses Artikels, können mich dazu zwingen, Lagerbestände zu erhöhen oder zu verringern. Ich werde dies jedoch nicht innerhalb von 48 Stunden tun, nachdem ein Artikel veröffentlicht wurde, in dem ich Angelegenheiten bespreche, die meiner Meinung nach den Aktienkurs wesentlich beeinflussen könnten. Ich glaube nicht, dass meine Stimme den Aktienkurs allein beeinflussen könnte oder sollte, und ich warne jeden dringend davor, meine Arbeit als Ihren einzigen Datenpunkt zu verwenden, um sich für eine Investition oder einen Verkauf in ein Unternehmen zu entscheiden. Meine Artikel sind meine Meinung, die anhand von Recherchen auf der Grundlage öffentlich zugänglicher Daten formuliert wurde. Meine Recherchen oder Schlussfolgerungen können jedoch falsch sein.

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