Ich Glaube, Die Leute Missverstehen, Warum Tesla [TSLA] So Hoch Geschätzt Wird
Ich Glaube, Die Leute Missverstehen, Warum Tesla [TSLA] So Hoch Geschätzt Wird

Video: Ich Glaube, Die Leute Missverstehen, Warum Tesla [TSLA] So Hoch Geschätzt Wird

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Video: Die Q4 2020 TESLA Analyse mit Jonathan - Zahlen enttäuschend? Jonathan hält nur noch 1 Aktie! 2023, Februar
Anonim

Ich liebe es, Autoverkaufs-Charts anzuschauen – und sie zu erstellen – und wir tun dies etwas obsessiv, wenn es um Elektrofahrzeuge und Tesla geht. Aus statischer Sicht kann man heute Teslas weltweite Verkäufe im Vergleich zu den weltweiten Verkäufen von Audi, BMW oder Mercedes-Benz (geschweige denn Volkswagen Group oder Toyota) betrachten und dann die Marktkapitalisierung von Tesla [TSLA] im Vergleich zu diesen Unternehmen betrachten du kratzt dich am kopf. [Vollständige Offenlegung: Ich besitze Tesla-Aktien. Und ich rechne nicht damit, es noch lange zu verkaufen.]

Eine Möglichkeit, die Gleichung in Einklang zu bringen, besteht darin, anzunehmen, dass „der Markt“(Wall Street) erwartet, dass die Verkäufe der anderen Autohersteller sinken, während die Verkäufe von Tesla steigen. Dennoch gibt es noch viel zu tun, um von 367.200 Jahresverkäufen auf 10.974.600 Jahresverkäufe zu kommen. Die Visualisierung großer Zahlen kann hilfreich sein. Hier ist ein Diagramm:

Hinweis: Das obige Diagramm ist interaktiv. Es kann auf einigen Geräten nicht gut angezeigt werden. Wenn es für Sie nicht gut angezeigt wird, empfehle ich Ihnen, es auf einem anderen Computer anzuzeigen (vorzugsweise einem, der nicht in Ihre Tasche passt). Alternativ können Sie das statische Diagramm anzeigen Hier.

Denken Sie daran, dass der Volkswagen Konzern bis 2025 selbst 3 Millionen 100-prozentige Elektrofahrzeuge pro Jahr verkaufen will.

Ich gehe davon aus, dass Sie wirklich den Schluss ziehen können, dass große Autohersteller unter ihrem eigenen Gewicht zusammenbrechen werden, während Tesla in einem scharfen Übergang zu Elektrofahrzeugen aufsteigt. Der Osborne-Effekt ist real und Capital One hat bereits erkannt, dass der Wiederverkaufswert deutscher Luxusautos durch die Wettbewerbsfähigkeit des Tesla Model 3 beeinträchtigt wird. Ich denke jedoch, dass der Markt den weit verbreiteten Zusammenbruch traditioneller Autounternehmen immer noch als unwahrscheinlichen Randfall betrachtet. Ich glaube nicht, dass dies allein die 100-Milliarden-Dollar-Marktkapitalisierung von Tesla erklärt.

Wie unser Autor Frugal Moogal vor einigen Wochen elegant erklärte, als Teslas Marktkapitalisierung überraschend bereits bei (jetzt niedrigen) 88,6 Milliarden US-Dollar lag, ist Tesla mehr als ein Autohersteller. Es verfügt über eine Energieabteilung, die Sonnenkollektoren, Solardachziegel und Batteriespeichersysteme verkauft und vermietet. Es verfügt über ein riesiges Netz an Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge in den USA, Kanada, Europa, China, Japan, Australien und anderswo. Und es hat seine autonome Forschung und Entwicklung, von der Moogal glaubte, dass sie konservativ mit 19 Milliarden US-Dollar bewertet werden könnte, da Cruise Automation im letzten Jahr so ​​bewertet wurde. All diese Dinge beginnen sich zu summieren, und wie ein sehr beliebter Artikel vor 11 Tagen betonte, ist Teslas Full-Stack-Ansatz in der Autoindustrie unübertroffen.

Ich denke, ein Großteil der Bewertung von Tesla ist eine Kombination all dieser Dinge, und vieles davon wird im Grunde von Leuten ignoriert, die nicht verstehen können, warum Tesla mehr wert ist als GM und Ford zusammen. Meine Gedanken, warum es den großen Unterschied gibt, beschränken sich jedoch auf drei Dinge, zusätzlich zum Argument „Full Stack“.

Wer ist führend in Sachen Autonomie?

- CleanTechnica (@cleantechnica) 23. Januar 2020

1. Zuallererst wird Teslas Technologie für autonomes Fahren möglicherweise von allen Investoren viel höher als 19 Milliarden US-Dollar bewertet. Morgan Stanley bezifferte Waymos im vergangenen Jahr auf 105 Milliarden US-Dollar, und das nach einer 40%igen Bewertungskürzung von 175 Milliarden US-Dollar. Wenn Sie der Meinung sind, dass Teslas Autonomiearbeit besser ist als die von Waymo – und viele Leute tun das – dann könnten Sie davon ausgehen, dass allein ein Teil seines Geschäfts massiv unterbewertet wurde. Ich persönlich habe lange damit gerechnet, dass dies der Fall ist, aber ich bin mir nicht sicher, ob das große Geld an der Wall Street in die gleiche Richtung denkt, also kommen wir zu einem anderen Faktor.

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2. Tesla ist ein Technologieunternehmen. Im Kern ist Tesla ein Technologieunternehmen. Sagen wir es noch einmal – Tesla ist ein Technologieunternehmen. Obwohl dies schon immer ein Kernbestandteil der Marke Tesla und seiner Autos war, denke ich, dass das wirklich bedeutet, dass wir gerade erst unter den Laken auf uns blicken. Im vergangenen Jahr hat Tesla, abgesehen von einigen großen Verbesserungen am Autopiloten, viele Infotainment-Funktionen und Softwareverbesserungen im Auto eingeführt. Als Besitzer haben Sie mit einem großen Update das Gefühl, gerade ein brandneues Auto zu haben, ein riesiges Weihnachtsgeschenk. Das ist keine Übertreibung. Das allein hebt Teslas hervor und zieht viele Käufer und Möchtegern-Käufer an (von denen viele irgendwann einen Tesla kaufen werden). Was es jedoch auch tut, ist, dass es potenzielle Einnahmequellen schafft, die kein anderer Autohersteller zur Verfügung hat – denn kein anderer Autohersteller ist ein Technologieunternehmen.

Es gibt jetzt die Möglichkeit, für einige Infotainment-Funktionen 10 US-Dollar pro Monat zu zahlen. Tesla ist dabei, seinen Tesla Theater- und Tesla Arcade-Arenen eine Reihe weiterer Apps hinzuzufügen. Dies wird wahrscheinlich ein kontinuierlicher Prozess sein. Wenn es dies möchte (und ich denke, die Wall Street erwartet dies), kann Tesla monatliche Gebühren für ein paar weitere Artikel einführen und die monatliche Rate jederzeit erhöhen. Vielleicht wird dies alles jahrelang nur auf Kosten sein, aber das Potenzial ist in 3 Jahren, 4 Jahren oder 5 Jahren nicht geringer. Und wenn Sie sich einen Tesla im Wert von 50.000 US-Dollar leisten können, besteht eine gute Chance, dass Sie 20 oder 30 US-Dollar pro Monat für Funktionen in einem Auto rationalisieren können, die kein anderer Autohersteller bieten kann.

Vielleicht noch mehr als die Autonomie denke ich, dass die dicken Katzen der Wall Street auf Teslas Infotainment- und Softwareführerschaft schauen und Dollarzeichen in ihren Augen sehen. Kombinieren Sie diese Funktionen mit einem potenziellen Robotaxi-Service und Sie erhalten einige verrückte Multiplikatoren. Und wer wird ein Konkurrenzprodukt haben? (Eine gute Möglichkeit, eine verrückte hohe Bewertung zu erzielen, besteht darin, ein böses kleines Monopol in einer großen Branche zu haben.)

Tesla-Modell 3
Tesla-Modell 3

3. Beim Investieren geht es um die Zukunft, nicht um einfache Tabellenkalkulationen und Marktregeln. Viele Börsenleute sprechen gerne über Tabellenkalkulationen und gängige Annahmen in Bezug auf Bewertungsberechnungen. Ich glaube nicht, dass die eine so große Sache sind, wie sie dargestellt werden. Jeder Investor stellt sich zu jedem Zeitpunkt die Frage: „Wird sich dieses Unternehmen mehr oder weniger verbessern, als alle erwarten?“Solange Sie der Meinung sind, dass einem Unternehmen eine bessere Zukunft bevorsteht, als Sie denken, werden Sie dazu neigen, in dieses Unternehmen zu investieren. Dies gilt auf BlackRock- und SoftBank-Ebene ebenso wie auf dem schwachen niedrigen Zach-Niveau. Sie können Annahmen verschieben, um eine Tabelle jederzeit zu ändern. Die Frage ist nur, ob sie der Meinung sind, dass sie optimistischer sein sollten, als sie es bisher gegenüber dem Unternehmen ABC waren. Die Frage ist nur, ob sie glauben, dass der Markt im Laufe der Zeit mehr in ABC einsteigen wird.

Tesla wird seit Ewigkeiten in den Medien verleumdet. Nachdem Tesla wiederholt diesen Verleumdungen getrotzt hat, scheint es, als hätte Tesla eine Wende geschafft und der Markt ändert seine Sichtweise auf das Unternehmen und denkt nun, dass die Zukunft von TSLA besser aussieht als erwartet. Der steile Anstieg des Aktienkurses hat wahrscheinlich jeden TSLA-Bullen, den ich kenne, überrascht. Ich denke, wir haben dies vor einem Jahr vor allem erwartet, und dann wurden wir durch den irreführenden Pessimismus abgelenkt, als der Markt monatelang in die entgegengesetzte Richtung ging. Die negative Medienberichterstattung über Tesla hielt die Aktie des Unternehmens jedoch niedrig, bis der Markt entschied, dass der größte Teil dieser Negativität Quatsch war.

Die große Frage in Bezug auf Teslas „verrückte Bewertung“ist nun also, ob der Markt von dem, was Tesla in den kommenden Jahren tut, negativ oder positiv überrascht sein wird. Wir werden sehen.

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