„Prognosen Von Teslas Untergang Haben Sich Von Besorgniserregend Zu ärgerlich, Zu Langweilig, Zu Erbärmlich Entwickelt“

2023 Autor: Isabella Ferguson | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-09-21 21:08

Ich weiß ehrlich gesagt nicht warum, aber ich finde die Tesla-Leerverkäufergeschichte eine der faszinierendsten Geschichten im Bereich Cleantech, oder zumindest habe ich es getan. Wir werden die Zukunft sehen.

In den letzten Jahren war Tesla [TSLA] zeitweise die am meisten leerverkaufte Aktie an der US-Börse, und es scheint, dass Tesla-Leerverkäufer (Börsenhändler, die gegen das Unternehmen wetten) mehr Presse als Leerverkäufer aller anderen bekommen haben Unternehmen. Ich denke, das ist einer der Gründe, warum es eine so faszinierende Geschichte war – weil so viel Geld gegen Tesla gewettet wurde und diese Tesla-Pessimisten die Medienberichterstattung über das Unternehmen dominierten oder zumindest stark beeinflussten.

Während es in den letzten zehn Jahren Perioden mit hohem Drama, hoher Spannung und vielen Debatten gab, wird die Geschichte jedoch immer meh. Wie eine aufschlussreiche CleanTechnica-Leserin, Clara Smith, kürzlich formulierte: „Prognosen von Teslas Untergang haben sich von besorgniserregend zu ärgerlich, zu langweilig und erbärmlich entwickelt.“

Als Tesla-Kritiker vor mehr als 11 Jahren eine „Tesla Death Watch“-Serie liefen, war das Unternehmen tatsächlich winzig und schien eine viel geringere Chance auf Wachstum und Überleben zu haben. Als ein Journalist der New York Times vor 7 Jahren eine Testfahrt zum Tesla Supercharger-Netzwerk vermasselt hat, war es möglicherweise für Teslas Überleben entscheidend, dass Tesla ausführlich reagierte und erklärte, warum die Ergebnisse nicht viel Sinn machten. Noch vor anderthalb Jahren brachte ein „Milliarden-Dollar-Hitstück“der New York Times die Tesla-Aktionäre auf die Nerven (wenn nicht sogar ein bisschen wütend), weil die Autoren und Redakteure des Artikels darauf aus waren, dem Unternehmen zu schaden, zumindest einer von ihnen die sich freudig darüber freuten, als die Aktie einbrach (eine seltsame öffentliche Reaktion eines Journalisten). Der wirklich seltsame und irreführende Artikel mag die Verbrauchernachfrage geschwächt haben, geschweige denn das Vertrauen der Anleger in das Unternehmen - und zu welchem Zweck?

¯\_(ツ)_/¯

Journalismus sollte einen Zweck haben, ein Ziel, das Verständnis der Gesellschaft für ein Thema breiter und tiefer zu fördern. Es sollte nicht zu wenig kritischer Kontext sein und grob irreführend sein. Es sollte nicht darauf abzielen, ein Unternehmen oder eine Person nur aus dem Spaß heraus zu beschmieren.

Mitte 2017 bis Mitte 2018 war eine intensive, herausfordernde Zeit für Tesla, aber viele Tesla-Anhänger und Optimisten, die das Unternehmen lange verfolgt hatten, waren zuversichtlich, dass alles in Ordnung sein würde und Tesla genau das tun würde, was Musk gesagt hatte tun würde, was es letztendlich tat. (Mit anderen Worten, wir hatten Recht.) Wir dachten, dass der Großteil der Berichterstattung über das Unternehmen zu dieser Zeit enorm kontextlos und zu pessimistisch war, aufgrund der offensichtlich tiefen Ausrichtung der Wirtschaftsmedien auf Tesla-Leerverkäufer, von denen ich annehme, dass sie hauptsächlich von Mitgliedern stammten dass die Medien betrogen werden, nicht durch direkte Finanzkorruption. Tesla „Cashburn“und „Bankwuptcy“mussten in fast jeder Tesla-Geschichte in großen Medienpublikationen und in TV-Talkshows enthalten sein, wobei große Teile der realen Gleichung in dieser Erzählung fehlten. Es wurde fast nie erwähnt, dass Tesla leicht profitabel sein könnte, wenn es nicht auf großes und schnelles Wachstum ausgerichtet wäre. All dies war frustrierend, irreführend und ein großer Makel für den Ruf der Wirtschaftsmedien für diejenigen von uns, die Tesla genau verfolgten. Im Wesentlichen hat sich eine Art „David vs. Goliath“-Geschichte gebildet – oder genauer gesagt, gestärkt, da Tesla vs. Big Auto + Big Oil bereits ein etabliertes Konzept war. David vs. Goliath ist eine ziemlich fesselnde und interessante Erzählung für Menschen – ob in der klassischen Literatur, im Profisport oder in der Wirtschaft – und dies ist eine der größten David vs. Goliath-Geschichten des 21. Jahrhunderts.

Im Allgemeinen trat die tribalistische Natur der Menschen auf Hochtouren, da zig Milliarden Dollar und unzählige Talking Heads darauf abzielten, Tesla [TSLA] auf betrügerische Weise niederzureißen. Viele Tesla-Anhänger durchschauten das hergestellte FUD (Angst, Unsicherheit und Zweifel) und kamen täglich oder wöchentlich zur Verteidigung von Tesla und Elon Musk. Während ein Milliardär nicht wie ein hilfloser Sterblicher erscheint, der die Unterstützung des einfachen Volkes braucht, können wir angesichts eines viel größeren Milliardärsnetzwerks und einer Reihe von Verleumdungskampagnen sehen, dass sogar Milliardäre manchmal die Hilfe von der Basis brauchen.

Viele der Behauptungen und Warnungen der Kritiker vor dem Zusammenbruch basierten auf Verkaufsprognosen und Annahmen über die Zukunft von Tesla. Das bedeutete, dass sie zur Debatte standen. Wir könnten an jedem Tag der Woche stundenlang diskutieren 1) ob Tesla Geld verdienen könnte, 2) wie viel Verbrauchernachfrage nach Tesla-Produkten bleiben oder wachsen würde, nachdem Hunderttausende von Modell-3-Reservierungsinhabern ihre Autos bekommen haben, und 3) Teslas Produktion Fortschritt und Fähigkeiten. Der Erfolg oder Zusammenbruch von Tesla hing davon ab, wer bezüglich der finanziellen Effizienz von Tesla, der Verbrauchernachfrage, der Tesla-Produktionskosten und der Tesla-Fahrzeugqualität Recht hatte. Es war eine hitzige Debatte, denn die Zukunft war noch abzuwarten, es gab sehr starke Meinungen auf beiden Seiten, und es war offensichtlich viel Geld im Umlauf, das auf beiden Seiten der Debatte gewettet wurde.

Dann startete Tesla Mitte 2018 in die echte Massenproduktion. Das Unternehmen verzeichnete einen deutlichen Gewinnschub, der einen Großteil des Marktes überraschte, obwohl Elon Musk wiederholt gesagt hatte, dass das Unternehmen nicht nur im 3. Quartal, sondern auch noch Gewinne erzielen werde der 4. Einige prominente Leerverkäufer wechselten bei der Aktie sogar von Short auf Long. Für Tesla-Anhänger und Optimisten schien es das Ende der Debatte zu sein, das Ende der Kontroverse um Teslas Überlebensfähigkeit. Shorts und andere Kritiker behaupteten jedoch, dies sei alles nur ein Nachholbedarf und das Unternehmen würde endlich seinen Untergang erleben, wenn diese ersten Bestellungen versiegten, wenn sich herausstellte, dass die Nachfrage für das, was Tesla investiert und gebaut hatte, zu schwach war und wenn die Gigafirma endlich in sich zusammengebrochen. Natürlich müssten wir 2 oder 3 Quartale auf dieses Ende warten.

Quartale kamen und gingen, kamen und gingen, kamen und gingen, doch die Verbrauchernachfrage blieb stark und die finanziellen Sorgen über dieses oder jenes oder XYZ schwanden. Nichtsdestotrotz haben Musks Prognosen von fast ewigen Gewinnen, kombiniert mit einigen besonders schwierigen Quartalen (aus einzigartigen Gründen), die Bären wie nie zuvor hervorgebracht. Die Aktie brach Mitte 2019 ein. Die Bären prahlten damit, dass ihre Träume wahr werden und $TSLAQ (Tesla-Pleite) gleich um die Ecke wartet. Die Aktie fiel auf ein Niveau, das seit 2016 nicht mehr gesehen wurde. Die Unterhaltung war noch nicht vorbei.

Auch hier sahen viele Tesla-Bullen keinen Grund zur Sorge und betrachteten diese niedrigen Aktienkurse als Geschenk des Himmels, als großartige Kaufgelegenheit. Als Tesla einen Sieg nach dem anderen errang, stieg die Aktie tatsächlich wieder. Die Nachfrage war stark - extrem stark - in mehreren Ländern, die "Gigafactory 3" des Unternehmens stieg in beeindruckender Zeit in China und war bereit, Kundenautos auf den Markt zu bringen, der seltsame, aber hervorragend ausgestattete und preisgünstige Tesla Cybertruck zog Hunderttausende von Vorbestellungen ein, Tesla wies einen weiteren Quartalsgewinn aus, und es gab einfach keine wirklich schlechten Nachrichten. Behauptungen über Teslas bevorstehende „Bankwuptcy“machten nicht einmal mehr Spaß, sie wurden einfach „langweilig“, wie Clara Smith es ausdrückte.

Ja, Leerverkäufer sagten weiterhin voraus, dass Konkurrenten Tesla zerquetschen, die Nachfrage versiegen und der TSLA-Himmel fallen würde. Aber selbst die Mediennetzwerke und -kanäle, die ihnen in den letzten Jahren fast täglich die Tageszeit gegeben hatten, schienen die Skeptiker zu ignorieren. Es wurde immer schwieriger, ihren Argumenten Gewicht zu verleihen, nachdem sie sich nicht nur vierteljährlich, sondern jahrelang geirrt hatten. Tesla stellte Produktions- und Auslieferungsrekorde auf (trotz eines Signals im ersten Quartal 2019) und das Wall-Street-Märchen seines Untergangs wurde immer weniger glaubwürdig.

Um zu Clara Smiths vollständigem Kommentar zurückzukehren, könnte sich jeder, der Tesla unterstützt, vor einem Jahrzehnt besorgt über die mögliche Gültigkeit der Argumente von Kritikern gewesen sein und dieselben Vorhersagen vor ein paar Jahren (oder sogar vor anderthalb Jahren) ärgerlich gefunden haben, aber diese Argumente wurden in der zweiten Hälfte des Jahres 2019 (wenn nicht früher) regelrecht langweilig. Dann kam der Dezember. …

Nach einer Reihe von guten Nachrichten, insbesondere dem überraschenden Gewinn des 3. Quartals, begann das Vertrauen in Tesla wirklich zu wachsen – jenseits der Fanboys und Fangirls (von denen es viele gibt). Die Aktie ist in der vergangenen Woche besonders stark in die Höhe geschnellt, aber kurz zuvor erklärte Clara, dass die Prognosen von Teslas Untergang „erbärmlich“geworden seien. Tatsächlich war es vielleicht diese Erkenntnis, die in den Wochen seit ihrem Kommentar zu Teslas Wertsteigerung um mehrere Milliarden Dollar führte. Vielleicht waren sich noch mehr Großinvestoren* einig, dass die TSLA-Short-Argumente nicht nur alt und langweilig, sondern auch erbärmlich geworden waren. (*Der Anstieg muss zum großen Teil von großen institutionellen Anlegern getragen worden sein, da wir Kleinunternehmer die Aktie nicht so schnell bewegen können.)

Aber wenn ihre Argumente vor zwei Wochen nicht erbärmlich waren, scheinen sie jetzt so zu sein. Der Aktienkurs von Tesla ist über 400 US-Dollar gestiegen und scheint sich schnell dem Preis von 420 US-Dollar zu nähern, den Elon letztes Jahr getwittert hat, wäre ein Buyout-Preis, wenn Tesla privat würde. Leerverkäufer und Kritiker haben 420 US-Dollar als verrückte und berüchtigte Zahl verspottet, während viele von uns Langzeitinvestoren sie immer noch als Abschlag sehen, wenn man bedenkt, was Tesla voraussichtlich werden wird. Mit dem Aktienanstieg haben Leerverkäufer ironischerweise einen „Verlust“von mehr als 8 Milliarden US-Dollar, wenn man sich nur den Startpreis im Jahr 2016 bis heute ansieht, was mehr ist, als Tesla im gleichen Zeitraum „verbrannt“hat. (Ich habe „Verlust“in Anführungszeichen gesetzt, weil einzelne Leerverkäufer gekommen und gegangen sein müssen, und wenn sie die Aktie manchmal einfach leerverkauften, sodass sie am Ende fiel, und dann die Gewinne einsteckte, bevor sie wieder einbrachen, hätten sie Geld verdienen können - obwohl, es gibt viele Hinweise darauf, dass viele Leerverkäufe genau zum falschen Zeitpunkt stattgefunden haben.) Und während jeder, der viel Geld durch Leerverkauf von TSLA verloren hat, nichts dafür vorzuweisen hat, hat das Geld, das Tesla ausgegeben hat, zu einigen Fabriken geführt, Hunderttausenden von Elektrofahrzeuge (bewegliche Werbung), Entwicklung mehrerer neuer EV-Modelle, innovative Batterie- und selbstfahrende Technologie und mehr.

Während die Argumente der Kritiker heutzutage eher erbärmlich erscheinen, ist es interessant, darüber zu spekulieren, was genau zu Teslas Aktienkursanstieg im Dezember geführt hat. Ich denke jedoch, dass jede einzelne Vermutung den Punkt verfehlt. Tesla hatte zahlreiche positive Nachrichten zu berichten, und ich denke, diese addieren sich in den Köpfen der Anleger einfach übereinander und führen zu neuen Investitionen.

Vijay Govindan und Frugal Moogal hatten ein paar gute Beiträge für uns und stellten fest, dass niemand genau weiß, warum die Tesla-Aktie [TSLA] in den letzten Wochen so stark gestiegen ist, aber einige mögliche Gründe dafür postulieren. In den Kommentaren von einem von ihnen, der die Hypothese vertrat, dass der Anstieg nur auf eine allgemeine Anhäufung guter Nachrichten und einen Schneeballeffekt zurückzuführen ist, hat Kommentator Gene Gross eine gute Liste von Erfolgen aufgestellt:

„Sachen, die Musk in den letzten Jahren zusammengetragen hat, beginnen nun erfolgreich zu sein, wie zum Beispiel:

• Reparatur der Produktionshölle des Model 3;

• Das Model X auf den Markt bringen;

• Gigafactory 3 in 8 Monaten fertig gestellt und produziert jetzt Autos;

• Vorbereitung seines Solardach-/Ziegelgeschäfts auf die Einführung neuer Produkte;

• Exponentieller Ausbau seines Autoladenetzes;

• Internationale Fertigstellung von Tesla Stores/Service Centern;

• Weltweit riesige Installationen von Stromnetzen durchführen;

• Aufbau des größten internationalen Netzes von Autoladestationen;

• kurz davor, eine Millionen-Meilen-Autobatterie-Plattform zu schaffen;

• Sperrung eines Standorts in Deutschland für den Bau der Gigafactory 4;

• Einführung und Bestellung neuer Flotten der großen Semi-Trucks;

• Einführung von und Viertelmillionenbestellungen für den Cybertruck;

• Bildung von Arbeitspartnerschaften mit Community-Power-Wall-Projekten;

Und ach ja, in seiner Freizeit hat Musk auch ein paar Hobbys: Er schickt Vorräte zur Raumstation, fängt Raketenteile ein und verwendet sie wieder, baut einen internationalen Satelliten-Internetdienst auf und bohrt Tunnel für den unterirdischen Transport… warum die Aktie von Tesla steigt – weil er seine Tage nicht in Meetings verbringt.“

Ich werde Genes Liste noch ein paar weitere Elemente hinzufügen:

3 separate Quartale der GAAP-Gewinne;

• 4 der letzten 5 Quartale waren Rekordquartale für Tesla-Auslieferungen;
• Berichte über weit mehr Nachfrage als Angebot Ende 2019;
• das Model 3 erzielte 2019 wahrscheinlich etwa doppelt so viele Verkäufe wie das zweitbestverkaufte Fahrzeug in den Niederlanden;
• scheinbar frühe Ankunft des Tesla Model Y;
• Hinweise auf erhebliche Einsparungen bei den Tesla-Batteriekosten;
• Versprechen der Fähigkeit zum vollautonomen Fahren;
• (Unfähigkeit anderer Autohersteller, ein EV mit vergleichbaren Spezifikationen für das Geld zu produzieren);
• Elon Musk hält seine Zunge Twitter-Finger über kommende gute Nachrichten, bevor sie tatsächlich eintreffen, was dazu führt, dass die Leute erkennen, dass wir heutzutage viel weniger Einblick haben, ob Tesla kurzfristig starke positive Nachrichten hat, was meiner Meinung nach zu optimistischeren Spekulationen führt und Aktienkäufe;
• Es gibt einfach niemanden in der Nähe von Tesla auf dem EV-Markt, und die Öffentlichkeit erwacht zu den Vorteilen von EVs/Teslas, gerade da sie deutlich günstiger (und besser als) Benzin- und Dieselfahrzeuge werden.



Am Ende erreicht Tesla weiterhin das, was es sich vorgenommen hat. Vieles davon wurde von Kritikern und sogar von hoch angesehenen Experten für unmöglich gehalten. Tatsächlich hat Tesla fast alles erreicht, was Elon Musk angekündigt hatte, auch wenn es manchmal etwas später als prognostiziert wurde. Da immer mehr Errungenschaften von der Liste gestrichen werden, wird die Erfolgsbilanz von Elon Musk im Vergleich zu seinen Kritikern in den Köpfen der Anleger klarer, und immer mehr von ihnen fragen sich, was Tesla zwischen jetzt und 2021 oder jetzt bis 2025 tun wird, oder Jetzt und 2030, wenn Sie dem Rat von Warren Buffett folgen und 10 Jahre überdenken, wenn Sie eine Investition in Betracht ziehen.

Wird die Tesla-Leerverkäufer- vs. Tesla-Bullendiskussion wieder interessant? Wird die mehr als zehnjährige Geschichte sehr lautstarker Kritiker, die eine Erzählung von Doom & Gloom vorantreiben, in den kommenden Monaten und Jahren in ähnlicher Weise weitergehen? Oder treten wir in eine Zeit ein, in der die hypernegative Skepsis gegenüber Tesla ignoriert und fast vergessen wird?

Wir werden sehen.